Конфликт на Ближнем Востоке усиливает риски для экономики Украины. Скачок цен на нефть, рост логистических затрат и угроза дефицита топлива создают серьезное давление.
Об этом говорится в Инфляционном отчете НБУ. Боевые действия и препятствия судоходству в Ормузском проливе вызвали резкое удорожание энергоносителей и их высокую волатильность.
Сценарии развития цен на нефть
Базовый сценарий предполагает ослабление напряженности с конца второго квартала 2026 года. Тогда средняя цена нефти Brent достигнет 100 долларов за баррель во втором квартале и снизится до 80 долларов к концу года.
По негативному сценарию затяжная война подтолкнет цены до 150 долларов за баррель к концу 2026-го, с последующим падением до 100 долларов в четвертом квартале.
Последствия для инфляции, ВВП и импорта
Даже базовый сценарий оказывает более сильное давление, чем ожидалось. Цены на топливо выросли на 36% в апреле в годовом исчислении, против прогнозируемых 9%. Прямой вклад в инфляцию – 0,9 процентного пункта, с учетом вторичных эффектов (транспорт, логистика) – до 1,5 п. п. к концу года. В негативном случае – до 3 п. п.
Энергоносители будут тормозить рост ВВП: на 0,3 п. п. в базовом сценарии, на 0,6 п. п. – при затяжном конфликте. Энергоемкие отрасли и транспорт сократят производство из-за более высокой себестоимости.
Украина зависит от импорта нефтепродуктов, поэтому перебои угрожают логистике и агросектору. Расходы на энергоносители с марта по декабрь 2026-го вырастут на 1,3 млрд долларов по сравнению с январским прогнозом, в негативном сценарии – удвоятся.
Рынок удобрений добавит давления: расходы на импорт – до 150 млн долларов базово, до 300 млн – при затяжной войне. Объемы импорта сократятся, что снизит урожайность и экспортный потенциал.
Частичную компенсацию даст удорожание агропродукции: дополнительная выручка – 0,6–1,6 млрд долларов. Кроме того, конфликт повысил интерес к украинским оборонным технологиям, открывая перспективы для ОПК.